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煤炭行业周报:海运费持续上涨,动力煤价趋稳

发布时间:2015-12-01    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

尽管冬季来临,但是市场需求依旧持续低迷,国内煤炭市场各煤种煤价承压。产地内蒙古地区受降雪影响,煤炭外运受阻,煤价略有上涨;环渤海地区动力煤价格惯性小幅下跌,趋于平稳信号开始显现;大范围降温天气影响,电厂煤炭日耗水平有所上升,但仍低于历史同期水平。上游炼焦煤和无烟煤价格本周总体维持稳态。国际三港煤价指数本周两涨一跌,保持震荡运行态势。受北方港口长时间封航影响,海运费有所上涨。国企改革顶层设计政策落地,我们相对看好:上海能源、中煤能源、大同煤业、平庄能源。

重要信息回顾:

环渤海动力煤价格趋于平稳:尽管冬季来临,但是市场需求依旧持续低迷,国内煤炭市场各煤种煤价承压。产地内蒙古地区受降雪影响,煤炭外运受阻,煤价略有上涨;环渤海地区动力煤价格惯性小幅下跌,趋于平稳信号开始显现,长江电厂8月下旬电厂接收价格普遍持平。上游炼焦煤和无烟煤价格本周总体维持稳态。国际三港煤价指数本周两涨一跌,震荡运行。

布伦特原油现货价格震荡运行:布伦特原油现货价格上涨1.36美元/桶至 45.62美元/桶,涨幅3.07%。截至11月26日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值3.64,环比下降0.07点;国际油价与国内煤价比值3.22,环比下降0.14点。布伦特原油价格结束三周持续下跌,本周小幅回升,土耳其击落俄罗斯战机,中东局势进一步复杂。近期叙利亚事件导致国际各国关系紧张,油价恐会持续震荡趋势。

港口多日封航导致调出量骤降:本周秦港煤炭日均调入量422万吨/日,环比下降11.2万吨/日,降幅20.9%;日均调出量环比下降9.7万吨至45万吨/日,跌幅17.7%。截至11月27日,秦港库存598.5万吨,环比下降19.5万吨,降幅3.2%。截至11月25日,广州港煤炭库存155万吨,环比上升2.7万吨,升幅2%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共72艘,预到船舶日均24艘,受大风天气长时间封航影响,本周港口船舶数量激增。本周因大风天气,港口长时间封航,秦港调出量骤降,下游需求依旧疲软,整体煤炭市场仍处于需求低迷状态。

大范围降温天气导致电厂日耗小幅回升:六大电厂日均耗煤环比上升1.53万吨至56.27万吨,环比升幅2.79%。六大电厂库存环比下降24.43万吨至1252.30万吨,降幅1.91%,存煤可用天数减少1.07天至22.25天。本周大范围降温天气,使得用电需求也随之增加,本周电厂日耗较上周小幅回升,但仍低于历史同期水平,煤炭需求持续低迷,受厄尔尼诺暖冬现象影响四季度用煤需求难言乐观。

北方港口持续封航,促海运费上涨明显:国内主要航线平均海运费环比上升2.38元/吨至24元/吨,涨幅10.89%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上涨0.728美元/吨至4.775美元/吨,涨幅18.1%。冬季到来,煤炭需求有所回升,且受恶劣天气影响,北方多港口连续封航多次,本周国内外海运费上涨明显。

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