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煤炭行业周报:铁路运价下调影响显现,冶金煤价格下跌

发布时间:2015-12-22    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

煤炭市场需求依旧持续低迷,铁路运价下调持续发酵,打开煤价下跌通道,国内煤炭市场各煤种煤价承压。环渤海地区动力煤价格本周结束连续13周下跌,持平于上周,趋于平稳信号开始显现,临近年度煤炭合同谈判期,煤炭企业努力挺价增加谈判筹码,预计近期动力煤价格总体呈持稳态势。大范围降温天气影响,电厂煤炭日耗水平有所上升,但仍低于历史同期水平。炼焦煤和无烟煤价格受铁路运价下调影响,本周有所下跌。国际煤市依旧低迷不振,本周国际三大港口动力煤价格受美联储加息影响全线下跌。受北方港口长时间封航影响,本周国内海运费继续上涨,但涨幅放缓。供给侧改革预期提升,我们相对看好:盘江股份、安源煤业、平庄能源、上海能源。

重要信息回顾:

环渤海动力煤价格趋于平稳:煤炭市场需求依旧持续低迷,铁路运价下调持续发酵,打开煤价下跌通道,国内煤炭市场各煤种煤价承压。环渤海地区动力煤价格本周结束连续13周下跌,持平于上周,趋于平稳信号开始显现,临近年度煤炭合同谈判期,煤炭企业努力挺价增加谈判筹码,预计近期动力煤价格总体呈持稳态势。炼焦煤和无烟煤价格受铁路运价下调影响,本周有所下跌。国际煤市依旧低迷不振,本周国际三大港口动力煤价格受美联储加息影响全线下跌。

美联储加息致原油价格持续下跌:布伦特原油现货价格下跌2.60美元/桶至 36.95美元/桶,跌幅6.75%。截至12月10日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.85,环比下降0.19点;国际油价与国内煤价比值2.64,环比下降0.17点。美联储宣布将利率区间提升至0.25%-0.5%,将贴现利率上调1%,结束了美国长达7年的零利率政策,同时也是9年来首次加息,符合市场预期,油价预计将会长期受压。

港口封航时间缩短,调出量持续上升:本周秦港煤炭日均调入量55.9万吨/日,环比上升6.1万吨/日,升幅12.2%;日均调出量环比上升1.7万吨至65万吨/日,升幅2.7%。截至12月18日,秦港库存487.5万吨,环比上升1万吨,升幅0.2%。截至12月16日,广州港煤炭库存142万吨,环比下降10.1万吨,降幅7%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共70艘,预到船舶日均27艘,与上周基本持平。本周天气好转,港口封航时间缩短,下游传统用煤高峰临近致需求有所回升,电厂拉煤积极性提高,但整体煤炭市场仍处于需求低迷状态。

季节性利好基本消除,电厂日耗稳定运行:六大电厂日均耗煤环比上升0.47万吨至59万吨,环比升幅0.81%。六大电厂库存环比下降19.76万吨至1165.60万吨,降幅1.67%,存煤可用天数减少0.5天至19.76天。本周季节性利好基本消除,用电需求维持稳定,部分沿海地区气温有所下降,电厂日耗较上周小幅回升,但仍低于去年同期,煤炭需求持续低迷,受厄尔尼诺暖冬现象影响四季度用煤需求难言乐观。

封航现象逐渐消除,海运费上涨放缓:国内主要航线平均海运费环比上涨2.53元/吨至31.74元/吨,涨幅8.64%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下跌0.809美元/吨至3.241美元/吨,跌幅20%。冬季到来,煤炭需求有所回升,本周沿海地区天气状况转好,国内海运费上涨放缓;近期电厂补库积极性增加,国内海运费持续看涨。

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